Optimazia - ייעוץ פנסיוני דיגיטלי
מחשבון פנסיה ביטוח וגמל



צפי לתשואה בקרנות פנסיה כלליות חדשות

מידע על המחשבון


  1. מודל "תיק השקעות" דינמי
    קרן פנסיה מורכבת מ-2 מרכיבים בסיסיים:
    1. מרכיב ביטוחי הכולל ביטוח שארים וביטוח נכות
    2. מרכיב חסכון לגיל פרישה לפנסיה
    רוב הכספים שמבוטח מפריש לקרן פנסיה מיועד לחסכון לגיל הפרישה לפנסיה.
    יש קרנות פנסיה כלליות שאין בהן מרכיב ביטוחי וכל הכסף מיועד לחסכון בלבד.
    הכספים המיועדים לחסכון בקרן כללית מושקעים בשוק ההון.
    הגישה של Optimazia הינה לראות את מרכיב החסכון בקרן הפנסיה כ"תיק השקעות" דינמי המתעדכן מידי 4-5 שנים.
    השוואה בין תיקי השקעות כוללת: תשואה, סיכון ודמי ניהול.
    מחשבון זה עוסק בתשואה ובסיכון של קרנות הפנסיה.
    מחשבון זה אינו עומד בפני עצמו. תוצאות המחשבון הינם חלק מנתוני הקלט שיש להקליד בתוך מחשבוני קרנות הפנסיה.

  2. נתונים מאתר "פנסיה נט"
    מחשבון זה מבוסס על ביצועי העבר של קרנות הפנסיה הכלליות כפי שהם מופיעים באתר "פנסיה נט" של משרד האוצר.

  3. תשואה וסיכון
    השקעה בקרנות פנסיה או כל תיק השקעות אחר צריכה לקחת בחשבון 2 גורמים:
    1. תשואה של ההשקעה.
    2. רמת סיכון של ההשקעה.

  4. רמת סיכון של ההשקעה
    הסיכון נמדד לפי הפיזור של תשואת ההשקעה ביחס לממוצע התשואה.
    למשל, ניקח קופה שלאורך השנה (או תקופת המדידה) התשואה החודשית הממוצעת הינה 1%.
    אם בכל חודש התשואה הינה 1%, אזי אין פיזור מסביב לממוצע, אלא תשואה חודשית קבועה. רמת הסיכון הינה אפס.
    אבל יתכן מצב ב' שבו חודש אחד התשואה הינה 0% וחודש אחר התשואה הינה 2%
    או מצב ג' שבו התשואה בחודש אחד הינה 1%- וחודש אחר התשואה הינה 3%
    בכל המקרים הנ"ל התשואה הממוצעת הינה 1% אבל במצב ג' הפיזור (התנודתיות, הקפיצות) גדול יותר ולכן
    הסיכון גבוה יותר.
    הסיכון מחושב ע"י סטיית התקן של התשואות לאורך התקופה הנבדקת.
    בשוק קיימות 9 קרנות פנסיה כלליות.
    באתר "פנסיה נט" של משרד האוצר אין חלוקה של הקרנות לפי רמות סיכון (סטיית תקן ב-36 חודשים אחרונים).
    לאור זאת אנו מניחים שאין הבדל גדול ברמות הסיכון בין קרנות הפנסיה הכלליות,
    ולכן דירוג קרנות הפנסיה של Optimazia תהיה רק על בסיס התשואות שהיו בעבר.

  5. הקשר בין תשואות בעבר לתשואות בעתיד
    קיימות שתי גישות המתיחסות לקשר שבין ביצועי הקרן בעבר ובין הביצועים שלה בעתיד.
    גישה אחת טוענת שאין קשר בין ביצועי העבר והעתיד.
    לכן גולש שמחזיק בדעה זו לא ישתמש במחשבון זה.
    גישה שניה טוענת שניתן ללמוד מנתוני העבר לגבי הביצועים העתידיים של הקרן.
    מחשבון זה מבוסס על הנחה זו.
    ברור שכאשר אנו עוסקים בצפי של תשואות עתידיות אין כל ודאות שהציפיות אכן יתממשו.
    אבל אנו גורסים שעדיף לבצע צפי, גם כאשר יתברר בדיעבד שהצפי אינו מדוייק, מאשר להתעלם לחלוטין
    מנתוני העבר ולהניח שכל הקרנות ישיגו בעתיד תשואות זהות.

  6. דירוג קרנות פנסיה כלליות לפי תשואה פיננסית
    המחשבון מדרג את 9 קרנות הפנסיה הכלליות הקיימות לפי התשואה הפיננסית שלהן שהושגה בעבר.
    התשואה הפיננסית מתיחסת לתשואה בשוק ההון.
    המחשבון אינו מציג צפי לתשואה עתידית באחוזים (כמו 5% או 6% תשואה שנתית)
    אלא "מקדם להכפלת תשואה בקרן פנסיה" במונחים של 0.8, 1.0, 1.1 וכו'.

  7. מקדם להכפלת תשואה בקרן פנסיה
    החסכון בקרן פנסיה כללית מושקע בשוק ההון עם צפי לתשואה ריאלית שנתית של 4%.
    זהו צפי לתשואה ממוצעת של כל קרנות הפנסיה המקיפות.
    אבל כדי להבדיל בין קרנות הפנסיה, על סמך הביצועים בעבר, נשתמש ב"מקדם להכפלת תשואה בקרן פנסיה".
    המקדם הינו ערך המבטא את הביצוע של כל קרן פנסיה ספציפית ביחס לממוצע 4% הנ"ל.
    כך שהמקדם גם מבטא את הביצוע היחסי של כל קרן פנסיה ספציפית ביחס לקרנות אחרות - וזהו דירוג קרנות הפנסיה.
    המקדם של כל קרן פנסיה ספציפי יוקלד כנתון כאשר יופעל המחשבון של כל קרן פנסיה בנפרד.
    להלן דוגמה להבהרת הנושא.
    נניח שתוצאות המחשבון מציגות את המקדמים להכפלת תשואה הבאים:
    מנורה מבטחים 1.11
    כלל 1.03
    מגדל מקפת 0.90
    הגולש יקליד בכל מחשבון של קרן פנסיה את המקדם המתיחס לקרן הספציפית
    ואז מחשבון קרן הפנסיה מכפיל את התשואה הממוצעת 4% במקדם הספציפי לכל קרן פנסיה, כלהלן:
    במחשבון של מנורה מבטחים התשואה המחושבת תהיה 4% * 1.11 = 4.44%
    במחשבון של כלל התשואה המחושבת תהיה 4% * 1.03 = 4.12%
    במחשבון של מגדל מקפת התשואה המחושבת תהיה 4% * 0.90 = 3.60%
    בדוגמה זו הפרש התשואה בין הקרן הטובה לגרועה הינו 0.84% בשנה.
    הפרש כזה לאורך כל שנות העבודה עד הפרישה לפנסיה יוצר הבדל גדול בין קרנות הפנסיה.

  8. תשואת איזון אקטוארי
    באתר פנסיה נט של משרד האוצר קיים נתון נוסף בשם "איזון אקטוארי".
    איזון אקטוארי הינה התשואה שהשיגה קרן הפנסיה בשל ניהול סיכוני מוות ונכות של מבוטחים
    וכן ניהול סיכוני תוחלת החיים של הפנסיונרים.
    זהו איזון אקטוארי בגין הגורם הדמוגרפי.
    קרן הפנסיה גובה מכספי הגמולים שהעמית מפריש סכום כסף עבור עלויות ביטוח חיים וביטוח נכות.
    אם הסכום שנגבה עבור עלויות הביטוח גדול מתביעות הביטוח בפועל, נוצר עודף אקטוארי אשר מוחזר
    לעמית ע"י הגדלת החסכון ולמקבל הקצבה ע"י הגדלת הקצבה. זהו הנתון הנקרא "איזון אקטוארי".
    אם הסכום שנגבה עבור עלויות הביטוח קטן מתביעות הביטוח בפועל, נוצר גרעון אקטוארי אשר מנוכה
    מהחסכון של העמית ומהקצבה של מקבל הקצבה.
    מהלך זה של איזון אקטוארי בגין גורם הדמוגרפיה קיים בקרן הפנסיה מאחר שסיכוני הביטוח משולמים ע"י
    עמיתי הקרן. בפוליסת ביטוח תהליך זה לא קיים כי הסיכון הינו של חב' הביטוח.
    תוצאות המחשבון מציגות את הממוצע של 5 שנים אחרונות של תשואת האיזון האקטוארי.
    הנאמר בסעיף 5 לעיל "הקשר בין תשואות בעבר לתשואות בעתיד" נכון גם לגבי תשואת האיזון האקטוארי.
    לכן גולש שחושב שאין קשר בין תשואות העבר לתשואות עתידיות, לא ישתמש בנתוני מחשבון זה.
    גולש שחושב שיש קשר בין התשואות, יקליד את תשואת קרן הפנסיה הרשומה בתוצאות מחשבון זה
    במחשבון של כל קרן פנסיה ספציפית שיפעיל.

  9. איזון אקטוארי הנובע מתשואות ושיעורי ריבית היוון
    איזון אקטוארי נוסף המבוצע בקרנות הפנסיה נובע מהבדלים בתשואות עתידיות.
    אחד הגורמים המשפיעים על גובה הקצבה שמקבל המבוטח או שאריו הינה התשואה הצפויה על ההשקעות
    שקרן הפנסיה תשיג לאורך השנים.
    קרן הפנסיה מניחה תשואה שנתית עתידית של 4% על השקעותיה בשוק ההון.
    בפועל, התשואה שונה בכל שנה. פעם גבוהה יותר ופעם נמוכה יותר.
    ההפרשים בין הנחת התשואה ובין התשואה השנתית בפועל גורמים לעודף או גרעון אקטוארי שנתי אשר מועבר
    ל"עתודה למקבלי קצבה".
    בקרן הפנסיה קיימת "עתודה למקבלי קצבה" בסכום של עד 1% (שלילי או חיובי) מהתחייבויות הקרן למקבלי הקצבה.
    מטרת העתודה הינה להפחית את התנודתיות בשינויים בקצבה, שהרי כאשר יש חריגה מה- 1% מבוצע איזון אקטוארי
    ע"י הגדלת או הקטנת הקצבאות.
    איזון אקטוארי בגין תשואות ושיעורי ריבית היוון, לא רשום באתר פנסיה נט של משרד האוצר ואינו מופיע במחשבון זה.
    ההתיחסות להפרשים בין הנחת התשואה של 4% ובין התשואה שתהיה בפועל באה לידי ביטוי במחשבון של
    כל קרן פנסיה. אם הגולש סבור שהתשואה בשוק ההון תהיה נמוכה מ-4% אזי הקצבה מוקטנת. ואם הגולש
    מעריך שהתשואה בשוק ההון תהיה גבוהה מ- 4% אזי הקצבה מוגדלת.

  10. פיזור סיכונים
    אחד העקרונות החשובים בניהול כל תיק השקעות הינו פיזור סיכונים.
    כך גם בקרנות פנסיה.
    מבוטח יכול לחלק את הפקדותיו (כולל הפקדות המעביד) בין 2-3 קרנות פנסיה (אין מגבלה על מס' קרנות הפנסיה).
    אין חובה להפקיד את כל הכסף רק בקרן פנסיה אחת.

  11. טווח השקעה אפקטיבי
    כאמור כספי החסכון בקרנות הפנסיה הכלליות מושקע בשוק ההון.
    כידוע, התשואות והסיכונים בשוק ההון משתנים כל הזמן.
    ככל שמחזיקים באותה קרן פנסיה יותר זמן בלי לבדוק את התשואות בשוק ההון ע"י הפעלת מחשבון זה -
    אזי תקיפות ("חוזק") המלצת הצפי שלנו יורדת.
    אין זה סביר לדרוש מהמבוטח לבדוק את דירוג קרנות הפנסיה מידי שנה ואם יש צורך לעבור מקרן פנסיה אחת לשניה
    כל שנה. יחד עם זאת מומלץ לבצע בדיקה של התשואות מידי 4-5 שנים ואם יש צורך לעבור מקרן פנסיה אחת לאחרת.

  12. אין התחייבות לצפי התשואות
    חישוב הצפי לתשואה בקרנות הפנסיה המבוטא במחשבון זה ב"מקדם להכפלת תשואה בקרן פנסיה"
    מבוסס על נתוני ההשקעות בשוק ההון.
    מאחר שאנו עוסקים בשוק ההון ובצפי לעתיד, לא ניתן להתחייב מראש שהצפי שלנו אכן יתממש.
    אנו עושים את מירב המאמצים ליצור צפי שבדיעבד יתברר כנכון
    אבל Optimazia לא מתחייבת שהצפי המחושב על ידנו אכן יתממש.

  13. לאחר הפעלת מחשבון זה יש להדפיס את התוצאות.
    כאשר יופעל המחשבון של כל קרן פנסיה ספציפית יש להקליד את "המקדם להכפלת תשואה בקרן הפנסיה"
    ו"תשואת איזון אקטוארי" מתוך התוצאות המודפסות.
    אין העברת מידע בין מחשבון זה למחשבונים אחרים.




  1. מסמכים דרושים
  2. ייפוי כוח
  5. ייעוץ דיגיטלי
  6. ייעוץ פרונטלי